20世纪90年代以来,随着多元化企业业务发展不均衡、交叉补贴、资源浪费、管理效率低下等问题日益严重,越来越多的国外企业开始通过分拆上市实现母公司的业务聚焦和子公司的持续发展。分拆上市在我国经历了较曲折的发展,直到2019年12月13日证监会颁布《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》,境内企业分拆子公司在境内上市才在政策层面正式放开,再加上科创板、创业板上市制度的进一步完善,2020年国内资本市场迎来了A拆A上市的热潮。长春高新是最早一批分拆到科创板上市的公司之一。论文以长春高新分拆子公司百克生物至科创板上市这一案例为研究对象,系统分析了其动因和效果。首先总结我国上市公司分拆子公司上市的政策演进、发展现状和行业现状作为研究背景;其次通读国内外文献,总结分拆上市的动因和效果;再次概述了长春高新分拆百克生物的基本情况,论述了我国医药上市公司分拆子公司上市的主要原因;接着从母公司长春高新分拆和子公司百克生物上市视角分析了动因;随后,结合母公司分拆动因和子公司上市动因分析对应的效果;最后论文得出以下结论:(1)长春高新希望通过分拆来实现业务聚焦、提升整体市值、增加融资;NSC 119875百克生物期望通过上市充分挖掘公司价值、扩宽融资渠道、提高核心竞争力和改善公司治理。(2)就分拆事件给母公司长春高新带来的效果看,长春高新分拆子公司后,通过增加核心业务的研发投入,核心子公司收入增加,核心利润获现率迅速提升;首次宣告分拆的窗口期内获得了累计超额收益,公司当年市值较分拆前实现了翻倍;公司吸收投资募集的资金比分拆前上涨了6.5倍,资本结构也随之改善。(3)就上市事件给子公司百克生物带来的效果看,Medicare Part B百克生物上市后短期内股Talazoparib价优于同行其他企业,但长期市场反应为负;随着融资渠道的扩展,偿债能力得以大幅提升;通过增加研发投入,企业提高了核心竞争力;通过引入机构投资者和资本市场上中小股东,百克生物的股权结构实现了多元化,并且推出两项股权激励计划,加强了公司治理。总体来看,分拆后母公司和子公司基本上实现了分拆上市的预期目标。论文最后分别对母公司、子公司提出了相应的建议。论文的创新之处在于分别论述了母公司分拆、子公司上市的动因和效果,并实现了动因和效果一一对应,能够丰富有关分拆上市动因和效果的理论研究。此外,论文补充了国内医药上市公司分拆上市的案例研究,为有分拆上市意向的企业提供有效的参考和建议。